2023/06/26

• 美股追蹤：
• 過去兩週，美股開始見頂回檔，市場情緒也開始逐步轉向，費半週跌幅 4.53%，那指週跌幅 1.44%，科技股乖離見頂滑落，接下來回檔是否適合作中長期佈建，就取決於周乖離下滑的力度，是否到過去幾次建倉的標準。
• 按照週期的自然現象，市場情緒已經從前幾個月的極度悲觀，到半信半疑，一直到現在追價意願開始產生，以小標普期貨未平倉量觀察，空單已經連續四週縮減，空單量幾乎只剩五月中旬的一半，換句話說，市場已經有追價意願。若以美銀 AAII 散戶情緒指數觀察，當前市場看多情緒已經相對五月底高出不少，市場看多者已經完全超越看空者與中立者。
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• 再來，過往經驗顯示，比特幣為市場風險資產的偏好指標，其波動通常較大且領先股價，如果將那指 100 與比特幣價格作對照，會發現在過去一段時間，那指直直向上衝，比特幣價格反而像下落，如今科技股股價開始反轉，反而比特幣價格開始回升，說明市場的風險偏好有逐步回歸，短期的套牢量有機會出現。
• 美債追蹤：
• 美債在過去幾週反而有些微上漲，週乖離從低檔區開始回升，去年年底以來，我已經佈局不少債券，每當乖離回調我都購買一些，不過，照理來說，目前股市漲勢基期高，加上經濟指標好轉，暗示著聯準會的確在下半年有更多升息空間來抑制通膨，這時的債券表現就不會多亮麗，換句話說，目前資產的總績效主要是由股市貢獻，未來股市大回調，則會由債券來貢獻。
• 台股追蹤：
• 台股上週躲過了週四週五的美股回檔，乖離也似乎從高點有下彎的跡象，今年以來我僅在五月乖離下彎做佈建，且沒買多久價格又再度噴出，不過，即便我相信全球經濟即將重新回到復甦週期，但到底目前這種驚驚漲格局，是否有短期漲過頭的疑慮，這倒是說不準。從台灣外銷訂單來看，四五月份年減率雖然沒有再放大，但按照股價領先實體經濟 6~9 個月的慣性，基本面依該差不多要有轉好的跡象，可是問題是，目前如果僅由輝達開啟的財測調升，對台廠伺服器的拉抬應該有限，所以當六月結束，二季度財報與三季度財測出爐時，應該就能夠相對精準的判斷，本輪是否有短期漲過頭的疑慮。